明基醫院再戰港股：營利性醫院上市難題待解

好的，這是我改寫和擴寫後的文章，希望能達到您想要的效果：

明基醫院再戰港股：營利性醫院的突圍之路不好走？

智通財經披露，明基醫院集團股份有限公司再次向港交所遞交了上市申請，這已經不是他們第一次嘗試了。中金公司和花旗擔任聯席保薦人，可見其對上市的決心。但問題是，民營營利性醫院，這條路真的那麼好走嗎？

數據光鮮背後的隱憂

招股書顯示，明基醫院自詡為華東地區最大的民營營利性綜合醫院集團，全國排名第七，床均收入更是名列前茅。數字看起來很漂亮，但仔細想想，這些數據真的能說明全部問題嗎？

首先，市場份額。華東第一又如何？市場份額僅為1.1%，全國也只有0.4%。這說明市場競爭極其激烈，明基的優勢並沒有想像中那麼大。

其次，營收增長放緩。2022年到2023年營收增長明顯，但2024年卻出現了下滑。招股書解釋是為了發展招募了更多醫生，導致員工福利開支增加。這聽起來合理，但真的是全部原因嗎？還是說，醫院的經營遇到了瓶頸？

DRG支付：懸在頭上的達摩克利斯之劍

明基醫院自己也承認，DRG支付系統對其利潤產生了負面影響。DRG，即疾病診斷相關分組（Diagnosis Related Groups），是一種醫保支付方式，簡單來說，就是按疾病種類打包付費。這種支付方式的本意是控制醫療費用，提高效率，但對於醫院來說，意味著收入空間被壓縮。

尤其對於民營營利性醫院來說，DRG的影響可能更大。公立醫院有政府補貼，可以承受一定的虧損，但民營醫院要自負盈虧，利潤空間被壓縮，生存壓力自然更大。

民營醫院的困境與挑戰

不可否認，民營醫院在一定程度上緩解了公立醫院的壓力，滿足了部分患者的需求。但同時，民營醫院也面臨著諸多挑戰：

• 信任度問題：在中國，很多人對民營醫院的信任度不高，認為他們更注重營利，醫療質量難以保證。
• 人才流失問題：優秀的醫生更傾向於去公立醫院，民營醫院難以吸引和留住高端人才。
• 政策風險：醫療政策變化快，民營醫院容易受到政策調整的影響。

明基醫院想要在港股市場獲得認可，不僅要證明自己的盈利能力，更要解決這些深層次的結構性問題。否則，即使成功上市，也可能面臨股價下跌的風險。